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资本还能陪蛋壳公寓(DNK.US)玩多久?

2020-11-22

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  2020年1月17日,蛋壳公寓(DNK.US)登陆纽交所暂时风光无限,现在却陷入一场生物化危机。

  11月16日,“蛋壳公寓即将宣布休业”的新闻登上炎搜。固然蛋壳公寓很快在官方微博上清亮,“吾们异国休业,也不会跑路”,但这并异国作废公多的疑心。

  与之相背的是,蛋壳公寓股价却在接下来两天反势暴涨。先是11月17日股价突然绝地反弹,涨幅高达75%,再是18日股价不息上涨,涨幅一度逼近108%,换手率逾518%。

  之因而展现如此戏剧的一幕,主要是市场一连传出自若、吾喜欢吾家或将接盘蛋壳公寓。

  遗憾的是,自若官方在第暂时间给予断然否定的回答。至于吾喜欢吾家的传闻,吾喜欢吾家相关负责人在11月18日晚间,对外否认了收购事宜。在此新闻影响下,蛋壳公寓股价清晰回落,但投机意味照样浓重。

  资金链断裂的蛋壳公寓,似乎被夹在铁板上的鱿鱼,一壁是期待回款的供答商、保洁、装修工人,另一壁是收不到房租的业主、付了房租却无房住的租客。

  但现在,绝境边缘的蛋壳公寓还能撑多久?

  蛋壳公寓的生与物化

  自上市以来,这家长租公寓品牌便纠纷一连。

  尤其近来的群体性投诉事件更让蛋壳公寓焦头烂额。10月16日,位于北京东城区向阳门内大街的蛋壳总部,挤满了数百名全国各地前来维权的人。维权现场包括了供答商、保洁、装修工人、业主、租客,涉及到长租公寓上下游的所有人群。

  据现场多位装修供答商外示,蛋壳公寓拖欠工程款已经长达一年,金额从几十万元到上百万元不等。有些供答商为了引首仔细,甚至敲锣讨薪,锣面上写着“雅致讨薪”。

  许多本地业主告伪前来,他们声称蛋壳已经不息两个多月异国支付房租,并且片面面解约的违约金也迟迟不到账。此外,蛋壳的保洁和修缮工人也被拖欠了几个月的工资。

  除了北京,上海、深圳、武汉等地的蛋壳公司都发生了上门维权事件。而这一事件的导火索,源自于10月份以来,片面业主发现房租未能守时到账,有租客也发现,保洁姨娘不息几周异国守时上门打扫卫生,还有租客收到房东想要收回房子的新闻。

  当他们试图解决题目时,发现许多蛋壳管家早已失联,客服电话也频繁打不通。

  自此,关于“蛋壳休业、跑路”的传闻在外交媒体广为流传。蛋壳公寓多次对外辟谣,并且保证“已经组建处理纠纷幼组”,但根本的起伏性题目一向异国得到缓解。

  原形上,蛋壳的起伏性危机早已吐露端倪。2020年1月,蛋壳公寓成功上市纽交所,暂时之间风光无限。行为第二家上市的长租公寓品牌,蛋壳那时受到许多投资人追捧,美股市值高达27.4亿美元。

  但在上市后不久,蛋壳最先陷入多事之秋。

  卫生事件期间,包括蛋壳在内多家长租公寓都因资金链告急遭到媒体曝光——以卫生事件为由,蛋壳自若请求房东降租,否则将“暴力”解约;另外一方面却不给租客降租,甚至连因卫生事件情无法挑供打扫服务的服务费还照收不误,这与此前大周围溢价收房形成了显明对比。

  景晖智库首席经济学家胡景晖批准国际金融报采访时外示,“今年5月,长租公寓第一股青客爆仓后,上海市相关部分牵头建走旗下上海建信住房服务公司进入,挑选片面房源进走接盘。6月蛋壳危机展现后,北京市相关部分也牵头建走总走进走疏导,但由于蛋壳欠债周围过大,一个月后,这场商议以战败告终。”

  另据胡景晖泄露,随后蛋壳主动找到自若,议和告吹后才接触吾喜欢吾家。但蛋壳的欠债周围高达60多亿元,吾喜欢吾家接盘能够性不大。“吾喜欢吾家行为上市公司,必要对业绩负责,这笔账他们算得过来。”

  此外,胡景晖所说的那场危机,即是蛋壳CEO高靖被调查一事。

  6月18日,蛋壳公寓发公告称,任命说相符创首人、董事兼总裁崔岩担任代理CEO,同时注释称,原蛋壳CEO高靖“正在批准地方当局部分调查”。

  为了撇清相关,蛋壳公寓补充外示,“ 高靖所涉调查系幼我题目,与竖立蛋壳公寓之前的幼我商业投资相关,与蛋壳公寓无关”。

  但这总共,真的与蛋壳公寓无关吗?

  据报道,蛋壳CEO高靖被调查背后,能够涉及到一笔6亿元的国资。2020年3月18日,蛋壳公寓发布公告称,拉到了一笔地方当局的投资,配相符方是江苏昆山花桥经济开发区管委会,出资方是昆山国资委全资控股的昆山银桥控股集团有限公司。

  然而,蛋壳异国兑现准许,而是将这笔国资挪为他用。对此,蛋壳方面矢口否认。但不可指斥的是,原蛋壳CEO高靖至今还被当地当局调查。

  主要上任的代理CEO崔岩,没能缓解前任留下的烂摊子。而5月从百度离职、接过蛋壳COO重任的顾国栋,也在10月份因幼我因为辞职。

  此后的蛋壳,在数十万租客、业主、供答商的声讨中,不息滑向物化亡幽谷。

  长租模式的红与暗

  在一线城市生活过的年轻人,许多人对于租房都有一番苦水要倒。

  他们要么被租房中介坑过押金,要么被房东抵制扣过钱,甚至一些城市出于改善租房环境的政策,这些人最后也会受到无端波及。

  从2010年之后,一线城市的房价攀升到令人失看的地步。大片面家庭即使掏空“六个钱包”,也难以买下一个客厅,租房便成为理性选择。

  不论是初入职场的上班族,照样做事多年的打工人,他们最想要的是租一个性价比高的房子。然而,各栽暗中介、无良房东的亲身租房遭遇,让他们期待有一个透明、偏袒的租房平台。

  恰在此时,国家推出“租购并举”的政策,让租房市场迎来暖风。

  2014年,曾在糯米网做事过的高靖拿到250万启动资金,竖立蛋壳公寓。出资人是那时糯米网CEO沈博阳,炒汇此后他还成为蛋壳公寓的董事长。

  图片来源:蛋壳官网(前排左四为沈博阳、左五为高靖)

  蛋壳抓住的正是那时租房市场的痛点——新闻不透明、充斥暗中介。固然高靖做的也是“二房东营业”——将业主房子改造后再出租给年轻人,并挑供响答服务。

  但从服务体验上,蛋壳已经对照样草莽阶段的租房中介公司,造成了降维式抨击。以前轻人看到价格透明、装修乾净的房间,情愿多出几百块也会选择蛋壳公寓。

  创业拼的不光仅是商业模式,更是资金周围,这背后离不开资本的声援。

  这些年,沈博阳一向为蛋壳公寓做信任背书。蛋壳拉来的投资阵容也越来越重大,从喜悦资本、优客工场、环球老虎基金,到蚂蚁金服不等。

  在创业后的四五年时间,蛋壳公寓多次融资,房源数目从8000多间疯狂膨胀到50万间房间,成为国内市场占领率前三的长租公寓品牌,成功在纽交所上市。

  其实,长租公寓是一个很好解决年轻人租房难得的模式。现在,长租公寓的模式主要分成两栽:一是松散式长租公寓,以蛋壳、相寓、自若为代外的租房中介平台;二是荟萃式长租公寓,以万科泊寓、龙湖冠寓、旭辉领寓为代外的房地产企业。

  但在房源数目上,荟萃式长租公寓与松散式长租公寓十足不克相挑并论。

  图片来源:《2020年三季度中国长租公寓周围排走榜》

  往年松散式长租公寓就比今年荟萃式房源数目多几倍

  图片来源:《2019年上半年中国长租公寓周围排走榜》

  清淡来说,荟萃式长租公寓会承包下一整栋楼,对房间进走同一装修,然后对外出租。这栽模式前期成本振奋,运营商往往是房地产企业,房租也相对较高。

  而松散式长租公寓背后则更多是第三方平台,能够变通地从各大幼区里大量签约闲置房子,膨胀周围也更快。

  从短期看,松散式长租公寓更加相符年轻人需求。这些出租的房子散落在城市各个角落,租客能够按出勤时间、交通路线等手段,选择最正当本身的房子。而荟萃式长租公寓由于前期投资额较大,导致短期内房源数目较少,租客反而异国太多的可选余地。

  但从永远看,松散式长租公寓许多隐郁闷已展现。例如,许多长租公寓品牌为了相互竞争,一边从房东那里溢价签约大量房子,另一边对租客开展补贴运动。

  “高进矮出”的模式必然不可赓续,短期能够行使融资烧钱膨胀,但永远资金压力早晚会压垮企业现金流。蛋壳公寓就是如此,成立以来常年巨额折本。

  据贝壳钻研院统计,截至2020年上半年,媒体公开报道陷入经营逆境的长租公寓就多达84家;此前,2019年也有52家长租公寓面临迥异水平的资金链断裂、跑路或倒闭。

  而行为第一家上市的长租公寓品牌,青客公寓更是比蛋壳公寓早半年暴雷,长租公寓市场陷入赓续波动。

  租金贷的罪与罚

  11月17日,深圳市住房与建设局发布主要报告,挑出住房租赁企业不得始末“高进矮出”“长收短付”等手段,加大企业资金断裂风险、损坏房屋权利人和承租人的相符法权好,不得以租金分期、租金优惠等名义诱导承租人操纵住房租金消耗贷款。

  “长收短付”模式正是租金贷的典型特征。倘若说“高进矮出”模式压垮了企业现金流,“长收短付”模式则更让业主、平台、银走及租客,展现了一个四输局面。

  所谓“租金贷”,即是租客与长租公寓签署房屋租赁相符同,长租公寓运营商与金融机构配相符,引导租客办理贷款一次性预支一年房租及押金,长租公寓运营商向房东月付租金,租客每月清偿金融机构贷款。

  这个模式正本被视为解决租客一次性支付大笔房租痛点的好手段,但遗憾的是,随着长租公寓介入形成资金池,成为其加杠杆太甚膨胀的金融利器。

  西南大学金融学院副教授陈文对虎嗅注释称,始末“租金贷”模式,长租公寓运营商往往能够一次性从银走方拿到租客预支的大笔租金,他们便拿这笔预支的资金来进走加杠杆,往收购更多的房源完善周围的膨胀。

  但响答地,陈文强调,倘若其中的某个环节一旦展现题目,比如租金收入降落、收购的房屋无法准期租出往,便会导致‘租金贷’的模式无法维系,进而资金断裂。

  详细来说,一位蛋壳离职员工对虎嗅外示,“倘若蛋壳收房东的房子给2000元,他租给房客只有1800元。房客签约要从他指定的APP上付款。这个APP 蛋壳会从中贷款一年房租,所有房间都云云,然后把这些钱拿往投资。蛋壳主要是赚投资的钱。”

  据他泄露,但今年遇到卫生事件,蛋壳投资收入不好,没手段付给房东年租,因而房东拿不到钱就会赶租客。还有的房东请求季付,蛋壳付不出来,房东也会赶租客。

  换言之,一旦长租公寓展现现金流主要,便无法向房东交付租金,甚至水电暖气等基本生活服务也无法保证。那么,房东在收取不到房租的情况下,租客自然会被清出。他们不光面临无房可住的局面,更是背负了一笔幼我贷款,如若未能守时还款,甚至会影响幼我征信。

  此外,蛋壳公寓的风波也将与其配相符租金贷的微多银走一并推上了炎搜。

  11月16日,微多银走发布公告作出回答称,已仔细到蛋壳公寓相关情况,对于被迫搬离公寓的“租金贷”租客,起码在2021年3月31日前征信不受影响。

  2018年8月,那时任吾喜欢吾家副总裁的胡景晖,炮轰自若、蛋壳等长租公寓运营商,以高出市场价20%-40%的价格争抢房源。他对此挑出警告,长租公寓爆仓,肯定比P2P暴雷更严害。

  两年事后,长租公寓照样雷声此首彼伏。倘若这些违规走为得不到进一步规范,长租公寓暴雷还会不息发酵。

  为何蛋壳危机爆发,竞争对手自若还看似安详?陈文外示,除了自若,贝壳找房在链家系统中盈利状况也相等惨淡,但背后链家有着相等重大的募资能力。对于互联网企业来说,是否物化失踪主要取决于资本支不声援。

  至于蛋壳公寓还能撑多久?陈文认为,倘若后面资本还陪它玩,蛋壳暂时半会物化不失踪。倘若资本已经屏舍它,那么蛋壳除了休业,别无他路可走。

(文章来源:虎嗅网)